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隨著騰訊重金入股永輝超市旗下生鮮超市——“超級(jí)物種”，一場(chǎng)新零售的硝煙再次引爆了資本市場(chǎng)的無(wú)限想象。受益者永輝超市“秒板”、停牌。這是騰訊在零售領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略投資，此次與騰訊的聯(lián)手或?qū)⒏淖冃铝闶凵坛袠I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
1、新零售之風(fēng)再起
有關(guān)新零售最近的話題，就是前不久召開(kāi)的互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，小米雷軍表示，他比馬云還先提出新零售的概念。雷軍稱，“我上午在一個(gè)地方講的，馬云下午在另一個(gè)會(huì)場(chǎng)講的，我們?cè)谕惶熘v的?？赡馨⒗锫暳看螅v得多。”從新零售提出到現(xiàn)在不過(guò)短短1年時(shí)間，但新零售的布局進(jìn)程卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其時(shí)間緯度，可謂風(fēng)生水起，好不熱鬧。
新零售為何如此火熱？我們或許可以從這則消息發(fā)現(xiàn)些什么：根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，盡管我國(guó)線上零售額逐年增加，但其增長(zhǎng)速度已經(jīng)越來(lái)越慢。與之相比，線下的體驗(yàn)式消費(fèi)優(yōu)勢(shì)明顯，且更能與三四線城市傳統(tǒng)消費(fèi)方式相契合。
而“新零售”將線上和線下零售相結(jié)合，未來(lái)有望進(jìn)一步提升線上零售額的增速。其中，阿里新零售布局上最為激進(jìn)，盒馬鮮生從模式上已形成壁壘。京東和美團(tuán)小步邁進(jìn)，此次騰訊與永輝的聯(lián)手，將成為行業(yè)新變量。隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的接連入局，商超零售行業(yè)的對(duì)戰(zhàn)一觸即發(fā)。
無(wú)論是線上生鮮還是新零售，除了傳統(tǒng)線上線下的銷售端企業(yè)充分受益之外，其背后的物流配送更會(huì)成為受益方。
2、冷鏈產(chǎn)業(yè)鏈——新零售背后的“超級(jí)物種”
生鮮行業(yè)是萬(wàn)億元規(guī)模市場(chǎng)，生鮮商超的線下改造空間巨大。其中，冷鏈物流系統(tǒng)是核心之一。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)冷鏈物流的建設(shè)仍有不小的差距。我國(guó)冷庫(kù)人均保有量為0.07立方米，明顯低于美國(guó)0.36和日本0.33的標(biāo)準(zhǔn)，人均冷藏車保有量也僅有日本的1/11。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，隨著生鮮電商行業(yè)"燒錢"熱的不斷進(jìn)行，行業(yè)的規(guī)模已經(jīng)由2010年的4.2億元急速攀升至2016年的913.9億元，同比2015年增長(zhǎng)80%，2017年整體市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1500億元。
冷鏈物流的全產(chǎn)業(yè)鏈從大型冷凍倉(cāng)儲(chǔ)，到冷鏈物流運(yùn)輸再到銷售市場(chǎng)將會(huì)有巨大的業(yè)務(wù)擴(kuò)張機(jī)會(huì)。
另外，隨著我國(guó)居民收入水平的穩(wěn)步提高，消費(fèi)水平也在不斷升級(jí)，大眾對(duì)于食品、醫(yī)藥等消費(fèi)品的需求正在穩(wěn)步提升，我國(guó)冷鏈物流行業(yè)的受關(guān)注度因此也在逐年增高。冷鏈物流行業(yè)的增長(zhǎng)也將長(zhǎng)期受益于行業(yè)消費(fèi)的不斷升級(jí)，而后者的不斷升級(jí)近年來(lái)正呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均年收入達(dá)3.36萬(wàn)元。在當(dāng)年消費(fèi)性支出的部分，食品消費(fèi)支出達(dá)6762元，占比約20%，10年間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8.07%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
3、站在風(fēng)口之上
冷鏈物流行業(yè)增長(zhǎng)將長(zhǎng)期受益于行業(yè)消費(fèi)升級(jí)，而這種升級(jí)近年來(lái)正呈加速趨勢(shì)。而四方冷鏈，作為后發(fā)制人的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，或?qū)⒎值酶嗟?/span>“蛋糕”。從行業(yè)內(nèi)比較分析，四方冷鏈的費(fèi)用控制能力強(qiáng)，盈利能力顯著好于同行業(yè)對(duì)標(biāo)公司。最核心的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源于其非標(biāo)準(zhǔn)化裝備制造的能力。
四方冷鏈的主營(yíng)業(yè)務(wù)冷凍設(shè)備和罐式集裝箱大多為非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，盈利能力顯著好于其他冷鏈設(shè)備和集裝箱生產(chǎn)制造企業(yè)。
對(duì)標(biāo)A股和港股多個(gè)業(yè)務(wù)有重疊的上市公司，冷鏈設(shè)備類公司包括大冷股份、漢鐘精機(jī)、雪人股份等，集裝箱類上市公司包括中集集團(tuán)、中集安瑞科、勝獅貨柜等。通過(guò)對(duì)比可以看到，四方冷鏈盈利能力顯著好于冷鏈設(shè)備和集裝箱行業(yè)大部分同行業(yè)公司。